报告公司投资评级 - 报告维持对石头科技的"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 24H1业绩预计实现归母净利润10~12亿元,同比增长35.24%62.29%;扣非归母净利润89.5亿元,同比增长21.17%43.89% [2][3] - 24Q2归母净利润预计6.018.01亿元,同比增长12.3%49.7%;扣非归母净利润4.586.08亿元,同比-7.9%~22.2% [3] - 收入端:预计海外表现好于国内,外销收入实现较快增长,受益于海外消费需求快速增长 [4] - 利润端:24Q2业绩总体符合预期,归母净利润增速与扣非归母增速差距系所得税退税会计处理差异 [5] 财务数据总结 - 24-26年营业收入预测为111.42/128.13/147.35亿元,同比分别+28.75%/+15.00%/+15.00% [6] - 24-26年毛利率预计为54.00%/53.50%/53.00% [6] - 24-26年归母净利润预测为24.45/27.13/30.97亿元,同比分别+19.18%/+10.99%/+14.12% [6] - 24年每股收益为18.59元,对应PE为18.41倍 [6]