投资评级 - 报告给予TCL电子"买入"评级,维持此前评级 [6] 报告核心观点 - 公司2024年上半年业绩预计经调整归母净利润为6.0-6.8亿港元,同比增长130%-160%,符合市场预期 [1] - 预计2024年上半年收入同比增长20%以上,其中电视主业内销同比增长10%+,外销同比增长20%+,互联网业务和创新业务也保持稳健增长 [2] - 公司盈利能力持续改善,2024年上半年扣非净利率预计为1.47%,同比增加0.72个百分点,环比增加0.24个百分点 [3] - 盈利改善主要得益于中高端战略下黑电结构持续改善,以及公司开启提质增效,期间费用率有效降低,经营效率持续优化 [3] - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润将保持高增长,分别达到17%/14%/12%和70%/23%/26% [5] 财务数据总结 - 2023-2026年营业收入分别为78,986/92,335/105,167/118,059百万港元 [12] - 2023-2026年归母净利润分别为744/1,266/1,562/1,965百万港元 [12] - 2023-2026年ROE分别为4.45%/7.17%/8.28%/9.63% [12] - 2023-2026年市盈率分别为8.32/12.04/9.77/7.76倍 [12]