食品饮料/饮料乳品 推进改革,冲泡稳健,即饮潜力十足 ——公司首次覆盖报告 香飘飘(603711.SH) 2024 年 07 月 16 日 投资评级:增持(首次) 张宇光(分析师) 陈钟山(分析师) zhangyuguang@kysec.cn 证书编号:S0790520030003 chenzhongshan@kysec.cn 证书编号:S0790524040001 冲泡奶茶品类龙头,即饮品类发力增长,首次覆盖给予"增持"评级 香飘飘公司是冲泡奶茶行业赛道龙头企业,经过多年积累的品牌与创新优势,进 军即饮产品赛道,先后推出杯装果汁茶、瓶装冻柠茶等产品,品牌方面公司聚焦 "香飘飘"、"Meco 蜜谷"、"兰芳园"三大品牌,构建产品矩阵。公司走出外部 环境负面影响,自 2023 年开始发力改革,制定双轮驱动战略,调整组织架构, 引入职业经理人,公司在冲泡业务稳健增长的基础上,即饮业务有望助力公司实 现高速增长。我们预计香飘飘公司 2024-2026 年收入分别为 42.6、49.2、56.7 亿 元,同比增长 17.6%、15.4%、15.3%;归母净利润分别为 3.3、4.0、4.9 亿元, 同比增长 19.2 ...