报告投资评级 - 报告维持对中国重汽(3808.HK)的"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 中国重汽2024H1预计实现权益股东应占溢利30.7至34.2亿元,同比增长37.5% [2] - 中国重汽在重卡行业的龙头地位持续巩固,燃气重卡布局已见成效 [2] - 中国重汽出口业务保持高增长,出口产品高端化趋势明显 [2] - 公司实施股权激励计划,彰显发展信心,后期业绩值得期待 [2] 公司投资亮点 龙头地位持续巩固 - 2024H1中国重汽累计销量13.9万辆,同比增长7%,市占率达27.6%,领先地位得到持续巩固 [2] - 燃气重卡方面,2024H1集团天然气重卡销量2.8万辆,同比增长273%,布局已见成效 [2] 出口业务保持高增长 - 2024H1重卡行业出口15.2万辆,同比增长9.3%,中国重汽出口6.29万辆,出口份额超过40% [2] - 2024年2月中国重汽单月重卡出口达1.4万辆,创新高,2024年5月出口450辆高端重卡至中东,创造日照港最大规模机械设备出口纪录 [2] 股权激励计划彰显发展信心 - 公司2024-2026年营收和销售利润率目标较高,表明公司要继续打造人才团队、巩固行业龙头地位的决心 [2] - 公司完成股权激励授予,包括董事、高管等核心人员,有利于公司后期业绩表现 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为65.0、71.6、81.9亿元,对应PE为7.3、6.7、5.8倍 [3] - 维持"买入"评级 [1]