报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2Q24 公司单季度收入创历史新高,耳机及智能家居类业务需求回暖,手表芯片不断拓展新客户,市场份额逐步提升 [4] - 公司新一代智能可穿戴芯片BES2800已实现量产出货,预计当前ASP较BES2700有较大提升 [4] - 下半年毛利率有望受益于成本优化进一步改善,24年综合毛利率有望超过34% [4] - 公司在TWS市场保持稳定增长,并在手表市场实现份额快速提升,芯片平台不断迭代亦为长期AI端侧应用落地做好准备 [6] 分业务总结 省能蓝牙芯片 - 2024年省能蓝牙芯片收入占比预计为27.2% [16] - 2024年省能蓝牙芯片收入同比增长21% [16] 普通蓝牙芯片 - 2024年普通蓝牙芯片收入占比预计为8.0% [16] - 2024年普通蓝牙芯片收入同比增长8% [16] 其他 - 2024年其他收入占比预计为42.1% [16] - 2024年其他收入同比增长43.6% [16]