报告投资评级 - 报告给予健帆生物"买入-A"的投资评级,6个月目标价为40.09元,相当于2024年30倍的动态市盈率 [5] 报告核心观点 - 公司2024年上半年预计实现归母净利润5.27-5.83亿元,同比增长90%-110%;扣非归母净利润5.01-5.57亿元,同比增长91%-112% [2] - 公司核心业务线均实现快速增长,其中肾病业务收入约8亿元左右,同比增长约90%+,肝病与危重症合计收入约3亿元左右,同比增长约100%+ [3] - 公司经营拐点已至,持续高增长可期,预计2024-2026年收入增速分别为108.5%、33.6%、31.9%,净利润增速分别为147.2%、32.4%、30.0% [5] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现收入约15.7亿元,其中单Q2收入约8.3亿元,环比Q1增长约12%,同比增长约89% [3] - 公司2022-2026年营业收入分别为2491.4、1922.3、4007.9、5354.2、7060.7百万元,净利润分别为889.5、436.5、1079.2、1428.4、1857.0百万元 [13][14] - 公司2022-2026年毛利率分别为82.3%、80.0%、76.0%、72.4%、71.6%,净利润率分别为35.7%、22.7%、26.9%、26.7%、26.3% [16]