报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司业绩超预期,营收和净利润均实现较快增长。公司2024年度财务预算确定营业收入目标61.26亿元,净利润目标17.91亿元。[8] 2) 公司新浆站拓展顺利,采浆量维持较快增长,2023年采集血浆2415吨,同比增长18.67%。[9] 3) 公司在研产品进展顺利,其中层析静丙有望贡献较大业绩增量。2023年成都蓉生层析工艺制备的第四代10%浓度静注人免疫球蛋白获批上市,成都蓉生注射用重组人凝血因子Ⅷ获得上市许可。[10] 财务摘要 1) 2022-2026年公司营业收入和归母净利润复合增长率分别为22.2%和26.1%。[13] 2) 2022-2026年公司毛利率和净利率分别由49.1%和20.7%提升至56.7%和23.2%。[13] 3) 2022-2026年公司ROE由10.6%提升至15.5%。[13] 4) 2022-2026年公司EPS由0.45元提升至1.11元,对应PE由52.5倍下降至21.1倍。[13]