报告投资评级 - 报告给予富创精密"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 富创精密拟收购亦盛精密,双方形成产品协同、客户共享、技术互补的优势 [8] - 收购完成后,富创精密半导体设备零部件平台规模有望进一步扩大 [8] - 设备零部件赛道公司将通过收购整合的方式扩大规模并增强竞争力,富创精密作为中国比较领先的零部件平台公司将不断夯实基础,扩大品类,做大规模 [8] 公司财务数据总结 - 预计富创精密 2024/2025/2026 年 EPS 分别为 0.88/1.24/1.58 元 [8] - 截至 2024 年 7 月 15 日收盘,公司总市值约 110 亿元,对应 2024/2025/2026 年 PE 分别为 40.9/29.0/22.7 倍 [8] - 预计公司 2024/2025/2026 年主营收入分别为 30.84/40.04/48.53 亿元,归母净利润分别为 2.70/3.81/4.86 亿元 [9] 行业发展趋势 - 半导体设备零部件具有细分赛道多而精的特点,设备零部件赛道公司将通过收购整合的方式扩大规模并增强竞争力 [8] 风险提示 - 半导体需求复苏进度不及预期 - 产品研发和验证进度不及预期 - 市场竞争恶化 - 产品价格下行 [8]