报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司三大业务持续发展,外销有所修复,汽零业务收入呈快速增长,自有品牌中碧云泉及跨境电商表现较好,前景可期 [4] - 公司 24H1 实现家电出口业务收入同比增长超 30%,在低基数下实现修复性增长;电机及铝合金精密零部件等核心零部件业务收入同比增长超 10%,增长较为平稳;跨境电商业务收入同比增长约 30%,增速较快 [2] - 24Q2 归母净利润同比-16.2%,主要由于去年同期有汇率的贡献,财务费用中汇兑贡献 1.9 亿元,24H1 的汇兑贡献减少所致 [3] 财务数据总结 - 公司 24H1 实现营收 47.5 亿元,同比+15.5%,实现归母净利润 6 亿元,同比+1.4% [1] - 预计 24-26 年归母净利润分别为 12.4/14.1/16 亿元,对应 PE 分别为 10.2x/9x/7.9x [4] - 公司资产负债率为 66.15%,流动比率为 1.59,净负债率为-59% [13][15] - 公司毛利率为 25.08%,净利率为 12.2%,ROE 为 22.34% [15]