报告公司投资评级 - 文灿股份的投资评级维持为“买入”[2] 报告的核心观点 - 报告看好文灿股份下半年的业绩修复，尽管Q2短期承压[1] - 文灿股份作为一体化压铸制造环节的绝对龙头，拥有丰富的经验和先发优势，预计24年将进入产业化加速拐点[4] 根据相关目录分别进行总结 公司盈利预测及估值 - 文灿股份的营业收入预计从2022年的52.3亿元增长到2026年的102.1亿元，年复合增长率为20%[3] - 净利润预计从2022年的2.38亿元增长到2026年的7.02亿元，年复合增长率为34%[3] - 每股收益预计从2022年的0.90元增长到2026年的2.66元，年复合增长率为20%[3] - 净资产收益率预计从2022年的8%增长到2026年的16%[3] - 市盈率预计从2022年的32.0倍降低到2026年的10.8倍[3] - 市净率预计从2022年的2.5倍降低到2026年的1.7倍[3] 股价与行业-市场走势对比 - 文灿股份在一体化压铸领域拥有10多年经验，从2011年开始研发，具备设备定制开发、材料研发、模具设计、工艺设计及应用等方面的丰富经验[4] - 预计2024年一体化压铸将进入产业化加速拐点，多品牌多车型投产，看好头部公司率先进入订单-盈利-扩张正循环加速的机会[4] 盈利预测 - 调整后的归母净利润预测为2024年3.2亿元，2025年5.2亿元，2026年7亿元，对应PE分别为24X、15X、11X[4] 资产负债表和利润表 - 文灿股份的资产总额从2022年的77.36亿元增长到2026年的105.23亿元，年复合增长率为14.5%[9] - 负债总额从2022年的45.12亿元增长到2026年的59.94亿元，年复合增长率为8.7%[9] - 营业收入从2022年的51.01亿元增长到2026年的102.10亿元，年复合增长率为19.2%[9] - 净利润从2022年的5000万元增长到2026年的7.02亿元，年复合增长率为63.3%[9] - 毛利率从2022年的15.0%增长到2026年的18.7%[9] - 净利率从2022年的1.0%增长到2026年的6.9%[9] - ROE从2022年的1.6%增长到2026年的15.5%[9] - ROIC从2022年的3.4%增长到2026年的14.0%[9] - 资产负债率从2022年的42.5%增长到2026年的59.2%[9] - 债务权益比从2022年的87.1%降低到2026年的61.1%[9] - 流动比率和速动比率未提供具体数据[9] - 总资产周转率、应收账款周转天数、应付账款周转天数和存货周转天数分别从2022年的84天、120天和58天降低到2026年的53天、107天和50天[9] - 每股收益从2022年的0.19元增长到2026年的2.66元[9] - 每股经营现金流和每股净资产未提供具体数据[9] - 估值比率中，P/E从2022年的151倍降低到2026年的11倍，P/B从2022年的2倍降低到2026年的2倍，EV/EBITDA从2022年的47倍降低到2026年的21倍[9]