报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩预告 - 2024年上半年业绩符合预期,归母净利润8.3-9.3亿元,同比增长8%-21% [3] - 2024年第二季度归母净利润4.5-5.5亿元,同比增长6%-29%,环比增长19%-45% [3] 前驱体业务 - 2024年上半年前驱体销量超14万吨,同比增长15% [4] - 2024年第二季度前驱体单吨净利维持0.4万元+,贡献归母净利约2.5亿元 [4] 镍冶炼业务 - 2024年上半年印尼镍产品产出超3.5万吨,其中第二季度产出2万吨+,环比增长39% [5] - 2024年电解镍产销量超3.7万吨(权益2万吨),第二季度单吨净利约0.3万美元+,贡献归母净利约2.5亿元 [5] - 2024-2026年镍冶炼业务预计可贡献10-12亿元归母净利 [5] 盈利预测与估值 - 维持2024-2026年归母净利润预测,分别为23.7/28.5/34.7亿元,同比增长22%/20%/22% [6] - 给予2024年16倍PE,对应目标价40元 [6]