报告公司投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司作为生猪龙头企业,具有核心成本优势,业绩有望随猪周期回暖持续改善 [4] - 公司 2024 年上半年预计实现净利润 9-11 亿元,同比增长 132.27%-139.44%,实现归母净利润 7-9 亿元,同比增长 125.19%-132.38%,实现扭亏为盈 [1] - 公司生猪出栏小幅增长,完全成本持续下行,养殖成绩持续提升,养殖完全成本有望在下半年继续下降 [2] - 公司屠宰产能利用率有待进一步提升,未来将持续开拓肉食销售市场和渠道,优化产品结构,提升产能利用率 [3] 财务指标总结 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 140.79 亿元、272.04 亿元和 219.46 亿元,EPS 为 2.65 元、4.97 元和 4.01 元,PE 为 17 倍、9 倍和 11 倍 [4][5] - 公司 2022-2026 年营业收入分别为 124,826.21 百万元、110,860.73 百万元、130,044.05 百万元、149,349.05 百万元和 144,452.05 百万元 [5] - 公司 2022-2026 年净资产收益率分别为 18.48%、-6.79%、20.13%、28.06% 和 18.50% [6]