报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩表现超预期 - 2024年上半年归母净利润预计54.6-62.4亿元,同比增长40%-60% [4] - 2024年Q2归母净利润预计32.5亿元,同比增长59%,环比增长25% [4] - 2024年Q2扣非归母净利润预计30.8亿元,同比增长65%,环比增长31% [4] - 行业销量下滑,公司业绩表现超预期 [5] 重卡板块业务表现亮眼 - 2024年Q2重卡整车子公司陕重汽销量4.16万台,同比增长2.2%,环比增长7.0%,表现超出行业平均 [5] - 2024年Q2重卡发动机配套量5.34万套,同比增长10.0%,环比增长15.1% [5] - 天然气重卡发动机配套量3.8万台,同比增长65%,环比增长24.2%,占自身出货量比例71% [5] 未来发展前景良好 - 短期看,天然气重卡持续热门,公司充分受益 [6] - 中期看,大缸径发动机为公司重点突破机遇性产品,公司持续拓展产品海外市场 [6] - 长期看,公司积极做好产品储备,加快WPDI、甲醇发动机、氢内燃机的开发 [6] 财务预测 - 2024-2026年归母净利润分别为115.88/133.71/156.96亿元,同比增长28.56%/15.39%/17.39% [7] - 2024-2026年EPS分别为1.33/1.53/1.80元,对应PE为12.25/10.62/9.05倍 [7]