一、投资评级 - 报告对莱克电气(603355 CH)的投资评级为买入维持评级[2]。 - 目标价为30.66元人民币[2]。 二、核心观点 - 2024年上半年莱克电气预计实现营收47.50亿元同比+15.49% 归母净利润6.03亿元同比+1.35% 其中Q2营收、归母净利润同比分别为+19.35%、 -16.20%[3]。 - 家电出口业务收入同比增长超30%(24Q1:约20%) 核心零部件业务收入同比增长超10% 跨境电商业务收入同比增长约30%[4]。 - 24Q2归母净利润预计同比 -16.20%主要系24Q2汇兑收益收窄基数压力集中释放[5]。 - 公司2023年继续加速海外制造基地建设如泰国工厂2024年一季度完工部分产线已进入试产阶段[6]。 三、根据相关目录分别进行总结 （一）业绩数据 - 2022 - 2026E的营业收入分别为8910、8792、10169、11086、12546(人民币百万) 相应的+/-%为12.14、(1.33)、15.66、9.02、13.17[7]。 - 2022 - 2026E归属母公司净利润分别为982.88、1117、1257、1448、1654(人民币百万) 相应的+/-%为95.56、13.63、12.50、15.27、14.16[7]。 - 2022 - 2026E的EPS分别为1.71、1.95、2.19、2.52、2.88(人民币 最新摊薄) [7]。 （二）基本数据 - 目标价30.66元 收盘价21.86元(人民币 截至7月12日) 市值12541(人民币百万) 6个月平均日成交额58.30(人民币百万) 52周价格范围16.73 - 29.15(人民币) BVPS 8.08(人民币)[9]。 （三）可比公司 - 可比公司2024年Wind一致预期PE均值为14倍[3]。 - 新宝股份、飞科电器、九阳股份等可比公司2023 - 2026E的PE、归母净利润等数据[12]。