报告公司投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 - 公司作为国内领先的色纱生产企业之一,主营业务为色纱的研发、生产和销售 [7] - 公司依托长江黄金水道,以芜湖与荆州生产基地双轮驱动,加速产能释放,推动业绩增长 [7] - 公司预计2024年1-6月归母净利润0.76-0.91亿元,同比增长76-111%;2024年2季度归母净利润0.46-0.61亿元,同比增长127-201% [1] - 公司拟回购1500-3000万元人民币公司股份,回购价格不超过16.00元/股 [2] 公司投资亮点 产能扩张 - 公司2021年在荆州经开区建设年产6万吨高品质筒子纱染色生产项目,2024年4月2号车间投产,湖北富春染织预计2023年全年产值可达12亿元 [5] - 公司2023年开展年产11万吨高品质筒子纱新项目,扩大高品质筒子纱的印染产能,解决公司产能瓶颈,提升公司整体盈利水平 [6] 区域布局 - 公司沿长江一线布局,依托长江黄金水道,利用丰富且优质的水资源和便捷的运输通道,建有芜湖本部生产基地和荆州生产基地 [3][4] - 项目全部建成后,销售网络可实现长三角、珠三角全覆盖 [3] 财务表现 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.23/2.80/3.25亿元,EPS分别为1.49/1.87/2.17元/股,对应PE分别为8/6/5X [7] - 公司2022年营业收入22.08亿元,归母净利润1.63亿元,毛利率11.79% [15][18]