报告公司投资评级 - 中国中免(601888)的投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 机场免税业务盈利能力大幅改善 - 受益于国际航班和客流的不断恢复,公司境内出入境免税门店收入同比增长超过100%,且盈利能力持续改善 [1] - 北京机场和上海机场免税门店收入同比分别增长超过200%和近100%,净利润均实现大幅增长 [1] 公司推进海外布局,拓展境内渠道 - 公司落实"一带一路"国家战略,实现爱达·魔都号邮轮免税店开业、新加坡樟宜机场麒麟(Qeelin)精品店开业 [1] - 中标新加坡樟宜机场MCM精品店、香港国际机场麒麟精品店经营权,以及广州白云国际机场T1航站楼出境免税店、昆明长水国际机场出境免税店经营权 [1] 财务数据分析 - 2024年公司营业收入预计为729.58亿元,同比增长8.0% [2] - 2024年归母净利润预计为67.74亿元,同比增长0.9% [2] - 2024年每股收益预计为3.27元,市盈率为20.69倍 [2] - 2024年ROE预计为11.8%,资产负债率为24.4% [2] 风险提示 本报告未提及风险提示。