报告评级 - 维持增持评级 [5] 报告核心观点 - 2024H1 公司业绩强劲复苏,收入同比增长5.6%,归母净利润同比增长28.1% [5] - 2024Q2单季度收入同比增长15.8%,归母净利润同比增长34.3%,利润率提升明显 [5] - 公司采浆资源行业领先,采浆量持续增长为业绩增长提供动能 [5] - 公司积极布局新品种研发,血源性产品和重组产品未来有望贡献增量 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年预测EPS分别为0.71/0.89/1.07元 [5] - 2025年PE预计31X,目标价27.59元 [5] - 2022-2026年营收复合增长率为17.7%,净利润复合增长率为20.6% [5] - 2022-2026年ROE由10.0%提升至15.2% [12]