证券研究报告 | 公司点评 2024 年 07 月 12 日 361 度(01361.HK) Q2 线下稳健增长,电商业务表现亮眼 361 度披露 2024Q2 经营情况公告,电商业务增速亮眼。根据公司披露, 361 度成人装线下渠道流水增长 10%,童装线下流水增长中双位数,电商 流水同比增长 30%-35%,整体表现优异,同时营运状况稳健,我们预计线 下渠道库销比在 4.5-5 之间。 361 度成人装:产品矩阵升级,品牌声量提升,渠道优化,多举措奠定成 人装流水增长基础。面对消费环境的波动复苏,2024Q2 361 度成人装线下 渠道流水同比增长 10%,增速稳健。1)产品&品牌端:361 度立足大众消费 市场,一方面产品坚持性价比路线,满足最广大消费群体的运动需求,另一 方面持续加强产品和品牌升级优化带动认可度提升,产品销量不断增加;同 时受益于产品结构的升级,我们预计 Q2 产品整体吊牌价同比也有所提升, 量价齐升带动销售增长。2)渠道端:公司持续加强线下门店结构的优化升 级,我们判断成人装 Q2 店铺数量延续净开趋势,同时新开门店面积以及店 铺质量都对比已有门店更加优异。 361 度童装:先发优势 ...