报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 1. 业绩增长符合年初设想的3个方向:蒙煤产业链提份额、非洲基建扩量、非洲赞比亚车队贡献物流增量 [6] 2. 蒙古业务始终在稳健中有增长,持续好于市场对于煤价和运费的担心 [7] 3. 非洲基建项目投产虽接近1年,但业务量仍处于快速增长期,后续来看仍有较大释放潜力 [8] 4. 公司去年年底收购的赞比亚车队于24Q2并表,并表和进一步整合将贡献增量 [8] 分季度财务数据总结 1. 2023年前三季度业绩保持较快增长,归母净利润同比增长44.3%-63.0% [14] 2. 2024年一季度单季度归母净利润约3.07亿元,同比增长51.9% [14] 3. 2024年全年预计实现归母净利润14.5亿元,同比增长39.7% [9] 4. 2025-2026年归母净利润预计分别为17.3亿元和19.8亿元,增速分别为19.2%和14.6% [9]