报告公司投资评级 公司维持"买入"投资评级。[6][13] 报告的核心观点 1) 与华为合作的首款车型进入整车验证阶段,预计明年上半年上市。[3] 2) 公司与华为的合作不仅局限在鸿蒙智行百万级豪车的打造,还在多个维度深化合作,共同推进鸿蒙生态建设。[4] 3) 国内车企逐步切入高端乘用车市场,公司有望借助华为赋能打破百万豪车被外资垄断的格局。[5] 4) 公司传统业务逐步恢复,高端豪华乘用车方面,公司与华为合作的首款车型快速推进,同属华为赋能的鸿蒙智行问界M9已登顶50万元以上车型销量第一。[6] 财务数据总结 1) 预测公司2024-2026年收入分别为484.9、692.0、807.1亿元,EPS分别为0.12、0.27、0.44元。[7][13] 2) 公司2024-2026年ROE分别为1.8%、3.9%、6.3%,毛利率分别为11.4%、16.2%、18.8%。[15][18]