报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 集成电路设备收入占比持续提升,营收端实现高速增长 - 2024H1公司预计实现营收114.1-131.4亿元,同比+35.40%-+55.93%,主要系公司应用于集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗、炉管和快速退火等工艺装备工艺覆盖度及市场占有率持续稳步攀升,相关收入快速增长 [3] - 新接订单方面,预计2024H1公司新接订单仍然实现较快增长 [3] 产品结构优化叠加规模效应,净利润超市场预期 - 2024H1公司预计实现归母净利润25.7-29.6亿元,同比+42.84%-+64.51%,扣非归母净利润24.4-28.1亿元,同比+51.64%-+74.63%,超过市场预期 [4] - 一方面系产品结构优化,驱动毛利率改善,另一方面受益于规模效应显现,期间费用率下降 [4] 半导体设备平台化逻辑稳固,公司深度受益先进制程扩产浪潮 - 公司是少有平台型公司,研发投入占营收比达到20%,研发人员数量领跑半导体设备板块,半导体设备行业天然门槛高,持续的高强度研发投入是讲平台化逻辑的最大支撑 [5] - 公司产品线持续丰富完善叠加在先进逻辑+存储客户持续突破,将受益先进制程扩产浪潮,远期成长空间较大 [5]