报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[6] 报告的核心观点 1. 矿产金铜银量价齐升,2024 Q2 业绩超预期 [3] - 2024 H1 公司矿产金/矿产铜/矿产银产量分别同比增长9.6%/5.3%/1.3% - 2024 Q2 矿产金/矿产铜/矿产银产量分别同比增长13.5%/5.3%/6.1% - 2024 H1 上期所铜/金/银均价分别同比上涨10.3%/20.5%/28.0% - 2024 Q2 上期所铜/金/银均价分别同比上涨19.3%/23.8%/36.5% 2. 新五年规划启程,矿产铜有望跻身全球前三 [4] - 公司规划2025年、2028年矿产铜分别达122万吨、150-160万吨 - 到2028年,公司传统优势矿种铜、金、锌的矿产品产量将上升至全球第3、第4、第3位 3. 找矿增储获重大突破,奠定发展雄厚基础 [5] - 公司新增备案铜金属资源量1837.7万吨、铜金属储量577.7万吨 - 新增的铜金属储量约占中国2022年末铜储量的14.2% 财务预测和估值 1. 公司预计2024-2026年归母净利润分别为315.37/382.38/443.55亿元,EPS分别为1.19/1.44/1.67元 [6] 2. 当前股价对应P/E分别为15.90/13.12/11.31倍 [6]