]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 科威尔(688551)深度研究 科威尔 沪深300 公 司 研 究 / 电 气 设 备/ 证 券 研 究 报 告 测试电源领军企业,下游多点开花空间 广阔 2024 年 07 月 12 日 [Table_ 【投资要点 Summary]】 测试电源头部企业,多领域拓展。公司成立于 2011 年,以测试电源 为基础产品,2016 年,公司布局燃料电池检测行业;2018 年布局功 率半导体测试;目前公司主要有电源/氢能/功率半导体三大事业部, 测试电源国产化带来新机遇,分销渠道触达多领域。大功率测试电源 是起家业务,贡献较高业绩,公司积极将大功率产品由实验室向产线 拓展,保持行业领先。小功率方面,国产替代趋势明确,公司小功率 测试电源指标已具备和海外品牌同台竞争的能力,公司经销渠道搭建 完成,有望触达多应用领域。 氢能、功率半导体等新领域带来业绩新弹性。氢能方面:围绕两大核 心场景布局测试产品;由于政策加持,以及各大央国企布局先后入局, 行业需求有望持续高涨,带来公司氢能板块业绩增长。功率半导体方 面:围绕着装备的国产化和自动化进行布局。一方面不断丰富功 ...