报告公司投资评级 - 美年健康(002044)维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 2024年上半年业绩预计 - 2024H1收入预计40.6-43.5亿元,同比下滑8.79%至2.27% [7] - 归母亏损1.77-2.57亿元,2023H1盈利523万元 [7] - 扣非亏损1.87-2.67亿元,2023H1盈利428万元 [7] 2024年第二季度业绩预计 - 收入22.59-25.49亿元,同比增长-2.22%至+10.34% [7] - 归母盈利0.3-1.1亿元,同比下滑83.3%至38.19% [7] - 扣非盈利0.35-1.15亿元,同比下滑80.48%至35.89% [7] 业绩预测 - 预计2024-2026年收入分别为123.10/141.56/162.80亿元 [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.13/12.27/15.25亿元 [7] - 对应PE分别为17.23/11.43/9.19倍 [7] 财务数据总结 财务指标 - 2023年资产负债率为56.8% [5] - 2023年毛利率为42.8%,净利率为4.6% [8] - 2023年ROE为6.6%,ROIC为6.9% [8] 现金流 - 2023年经营活动现金流净额为20.24亿元 [8] - 2023年投资活动现金流净额为-5.67亿元 [8] - 2023年筹资活动现金流净额为-6.95亿元 [8]