报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级,目标价格未披露 [12] 报告的核心观点 业绩增长亮点 1. 海外终端市场需求旺盛,新产品和新客户订单带来整体业绩增长 [2] 2. 品牌业务持续开展,经营质量逐步改善 [3] 3. 公司坚持打造快反能力的供研产销协同体系,不断提升经营效率 [4] 客户协同能力强 1. 与核心客户拥有较好粘性,有利于获取新增订单 [6] 2. 强研发赋能,新品打样迅速 [6] 3. 产品交付品质高,交期有保障 [6] 4. 有竞争力的供应链成本管理 [6] 5. 梯队/潜力客户培育力度加大,规模型客户数量持续增多 [7] 6. 泰国生产基地建设有助于保障供应链安全,奠定份额提升基础 [8] 自有品牌矩阵完善 1. 国内自主品牌聚焦中高端保温杯市场,受益于消费者品牌意识觉醒 [9] 2. 跨境电商高速增长,SIGG品牌联合策略获得市场验证 [9] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.1/3.6/4.3亿元,对应PE为10/9/7X [10]