报告公司投资评级 - 派林生物(000403)维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 上半年业绩高增长,陕煤赋能效应逐步显现 - 2024年上半年公司实现归母净利润31490万元–34353万元,同比增长120%-140% [7] - Q2单季同比和环比均实现高增长,Q2归母净利润预计为19295-22158万元,同比增速122.40%-155.39%,环比增速58.22%-81.70% [8] - 公司2023年全年采浆量约1200吨,为2024年产品端的放量奠定良好基础 [8] - 今年上半年派斯菲科下属的拜泉浆站和依安浆站陆续完成验收,剩余2个浆站有望近期完成,未来几年采浆端有望进入快速增长阶段 [8] 陕煤控股后公司提质增效,新浆站拓展值得期待 - 陕煤控股后,公司各项进展顺利推进,具备较高执行力和兑现度 [9] - 双林生物的10%高纯静丙获批临床,派斯菲科的高纯静丙临床前研发进展快速推进 [9] - 今年3月双林与巴基斯坦经销商3A Diagnostics签订独家许可和供应协议,静丙出海取得积极进展 [9] - 陕煤集团有望在新浆站的拓展方面赋能,助力公司获取更多浆站资源 [9] 盈利预测和财务指标 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.8/9.4/11.0亿元,对应EPS分别为1.07/1.29/1.50元 [9][10] - 当前股价对应PE分别为26.03/21.62/18.55倍 [10]