报告公司投资评级 - 特步国际(01368.HK)维持"优于大市"评级 [4][11] 报告的核心观点 1. 第二季度特步主品牌流水同比增长10%,环比提速,零售折扣7.5折,库销比改善 [5][6] 2. 第二季度索康尼和迈乐增长超过50% [7] 3. 剔除KP品牌,2024年特步集团流水有望增长10%以上 [7] 4. 公司宣布出售KP品牌,预计可增厚特步集团利润,因此上调2024-2026年净利润预测 [12] 分类总结 特步主品牌经营情况 - 第二季度特步主品牌流水同比增长10%,环比提速 [5] - 第二季度特步主品牌零售折扣7.5折,环比收窄 [6] - 第二季度特步主品牌库销比4个月,环比改善 [6] 新品牌发展情况 - 第二季度索康尼和迈乐增长超过50% [7] - 索康尼拓展加盟模式有望持续放量 [11] 公司整体业绩预测 - 剔除KP品牌,2024年特步集团流水有望增长10%以上 [7] - 出售KP品牌后,特步集团利润有望增厚,上调2024-2026年净利润预测 [12]