报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [22] 报告的核心观点 1) 公司核电业务稳健,漳州 1 号机组预计 2024 年内投产,公司将进入核电投产期 [22] 2) 公司新能源业务快速发展,贡献主要业绩增量 [22] 3) 公司成立核能开发公司推进集约化改革,有助于提质增效 [22] 4) 公司发布分红回报规划,彰显发展信心 [22] 报告内容总结 公司经营情况 1) 2024 年上半年公司上网电量 992.95 亿 kWh,同比增长 4.68%,其中核电上网电量下降 1.25%,新能源上网电量增长 52.87% [7][9] 2) 公司在建核电机组包括漳州 1-2 号、田湾 7 号和海南小堆等,2027 年将迎来新增装机高峰 [11][12][13][14] 3) 公司拟定向增发 16.4 亿股募集 140 亿元,用于核电项目建设 [17] 4) 公司持续推进集约化改革,2023 年核电单机组人数减少 60 人,费用率同比下降 [19][20] 5) 公司未来三年分红规划要求分红比例不低于 30%,彰显发展信心 [21] 公司财务预测 1) 预计 2024-2026 年归母净利润分别为 115.1/127.8/140.5 亿元,同比增速 8.4%/11.0%/9.9% [22] 2) 预计 2024-2026 年每股收益分别为 0.61/0.68/0.74 元,对应 PE 分别为 18.8/16.9/15.5X [22]