报告公司投资评级 - 报告给予燕京啤酒"强推"评级 [7] - 目标价为18元,对应24/25E PE分别为37/28倍 [7] - 中长期看好公司业绩增长潜力,预计至少可翻倍 [7] 报告核心观点 - 公司2024年中报业绩预增40%-55%,扣非利润预增60%-77% [3] - 主要得益于U8品牌持续放量、销售团队士气充足,以及成本优化和改革效果持续兑现 [4][5] - 公司改革动作扎实,中长期盈利提升逻辑更加坚实 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年营收预计年复合增长率为5.6%,归母净利润预计年复合增长率为 26.1% [9] - 2024年预计毛利率39.7%,净利率8.3%,ROE达6.7% [22] - 2024-2026年EPS预计分别为0.35/0.47/0.57元 [9]