报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 Apollo Go业务发展迅速 - Apollo Go订单量快速增长,在十余个城市提供服务,截至24年4月已提供超600万次叫车服务 [2][3] - 百度推出第六代无人车,单车造价仅20万元,有望实现区域性盈利 [2][3] 自动驾驶出行获政策支持 - 北京、武汉等地出台政策支持自动驾驶发展,行业前景广阔 [2] - 海外巨头如特斯拉也在快速推进自动驾驶技术 [2] 百度AI技术持续迭代 - 文心大模型4.0在理解、生成、逻辑和记忆四大能力上有明显提升,与GPT-4相比毫不逊色 [39] - 推出多款轻量级大模型,以及针对不同场景的专业版本 [29][35][37] - 发布支持L4级自动驾驶的Apollo ADFM和新一代无人车 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计为138.4/144.5/151.8亿元,同比增长2.9%/4.4%/5.0% [3] - 2024-2026年Non-GAAP归母净利润预计为284.5/297.4/314.2亿元,同比变动-1.0%/4.5%/5.7% [3][42] - 2024年Non-GAAP EPS为10.14元,PE为9倍 [3]