报告公司投资评级 - 报告维持对长城汽车的"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司预计实现归母净利润65-73亿元,同比增长377.49%-436.26%;扣非后净利润50-60亿元,同比增长567.13%-700.56% [6] - 2024年第二季度公司单车净利为1.15-1.43万元,同比增加189.8%-260.9% [7] - 公司销量环比改善,主要得益于坦克销量高速增长以及海外市场开拓 [8] 业务发展 - 公司积极拓展海外市场,已出口到170多个国家,全球销售网络超1000家,旗下5个品牌均实现出海 [9] - 公司在全球范围内有多家工厂,在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地,在厄瓜多尔、巴基斯坦等地有多家KD工厂 [9] 财务预测 - 预计2024-2026年公司实现营收2252.19、2630.54、2861.92亿元,归母净利润121.91、143.49、160.92亿元,对应PE分别为18、15、13倍 [10]