报告公司投资评级 报告给予劲仔食品"买入"评级。[7] 报告的核心观点 1) 鹌鹑蛋新产能释放,业绩持续高增长。公司北海新工厂于2024年Q2投产,鹌鹑蛋产能释放,预计2024年Q2鹌鹑蛋月销环比提升,保持强劲势能。[2][3][4] 2) 扣非净利率环比稳定,保持双位数水平。2024年Q2扣非净利率预计为10.2%-10.6%,环比2024年Q1(10.8%)相对稳定。鹌鹑蛋毛利率保持稳定,主要原材料成本下行,部分收益用于品牌和终端建设。[5] 3) 鹌鹑蛋品类天花板未至,公司锚定三年倍增目标不变。公司在传统流通、线上渠道布局空间仍较大,随着北海新产能释放,鹌鹑蛋单品收入有望持续提升。多品类全渠道布局,公司三年倍增目标不变。[6][7] 4) 考虑到公司线上渠道对收入有拖累,预测2024-2026年公司收入分别为25.8/32.3/40.3亿元,同比增长25.1%/24.9%/24.8%;归母净利润分别为2.93/3.77/4.81亿元,同比增长39.7%/28.6%/27.8%,EPS分别为0.65/0.84/1.07元。[7]