报告公司投资评级 - 报告给出公司的投资评级为买入 [3] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年营业收入和毛利预计增长 15%-20%,毛利增速高于收入增速,公司盈利能力稳步提升 [7][8] - 公司加大认知大模型研发投入,进一步夯实人工智能产业国家队的地位 [7][8] - 公司发布"讯飞星火大模型 V4.0",大模型底座核心能力全面对标 GPT-4 Turbo,在多个评测中超过 GPT-4 Turbo,大模型能力的提升带动公司 C 端智能硬件的销售 [8] - 预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 9.0 亿元、14.3 亿元和 16.6 亿元,EPS 分别为 0.39 元、0.62 元和 0.72 元,对应 PE 分别为 101X、63X 和 54X [8] 财务数据总结 - 2022-2026 年公司营业收入分别为 18,820 百万元、19,650 百万元、23,598 百万元、28,247 百万元和 32,879 百万元,增长率分别为 2.8%、4.4%、20.1%、19.7% 和 16.4% [8] - 2022-2026 年公司归母净利润分别为 561 百万元、657 百万元、896 百万元、1,434 百万元和 1,656 百万元,增长率分别为 -63.9%、17.1%、36.3%、60.0% 和 15.5% [8] - 2022-2026 年公司 EPS(最新股本摊薄)分别为 0.24 元、0.28 元、0.39 元、0.62 元和 0.72 元 [8] - 2022-2026 年公司 PE(最新股本摊薄)分别为 160.6X、137.2X、100.6X、62.9X 和 54.4X [8]