报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.01、3.81、4.70亿元,同比增速分别为33.3%、26.6%、23.1%,7月11日收盘价对应PE为25X、20X、16X [5] 报告的核心观点 - 产品矩阵丰富+渠道拓展驱动业务增长,规模效应带动盈利能力提升 [2] - 24H1线上渠道高增,品牌天猫+抖音合计销售额同比+32% [3] - 发力婴童护理,扩充防晒产品矩阵,业绩高增确定性强 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持较快增长,分别达到3.01、3.81、4.70亿元,同比增速33.3%、26.6%、23.1% [6][10] - 公司盈利能力持续提升,预计2024-2026年净利润率分别为20.4%、21.3%、21.9% [10] - 公司资产负债率较低,流动性较强,为未来发展提供有力支撑 [10][11]