报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [2][13] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年业绩表现亮眼,预计实现归母净利润5.50亿元至6.50亿元,同比增长75.56%至107.48%,实现扣非归母净利润3.72亿元至4.72亿元,较上年同期实现扭亏为盈 [3][7] 2) 公司作为全球服务器行业龙头,在AI大模型布局和液冷服务器方面具有领先优势,将持续受益于算力需求的增长 [8][12] 3) 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为23.05亿元、28.96亿元、35.59亿元,EPS分别为1.57元、1.97元和2.42元 [9][13] 财务数据总结 1) 公司2023-2026年营业收入和净利润保持快速增长,营业收入年复合增长率约为20%,净利润年复合增长率约为25% [9] 2) 公司盈利能力较强,2023-2026年毛利率维持在9.6%-9.9%,净利率维持在2.7%-2.9% [9] 3) 公司资产负债率较低,2023-2026年在58.7%-62.0%之间,财务状况良好 [15]