报告评级 - 报告给予长城汽车A股和H股"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司2024年上半年归母净利润预计同比高增378%至436% [5] - 公司2024-2026年营收和归母净利润预计分别为2360/2711/2975亿元和126/142/154亿元 [9][15][16] - 公司产品结构持续改善,20万元以上车型销量同比增64% [6] - 公司新能源汽车销量同比增42%,海外销量同比增63% [6] - 公司第三代智能驾驶系统Coffee Pilot Ultra将于2024年下半年上市,具有全场景NOA技术 [7] - 公司将于2024年下半年推出魏牌高山智驾版和坦克800新车型 [8] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为2360/2711/2975亿元,同比增长36.25%/14.86%/9.74% [9] - 2024-2026年归母净利润预计分别为126/142/154亿元,同比增长79.43%/13.09%/8.37% [9][16] - 2024-2026年毛利率预计分别为20.24%/20.23%/20.17% [16] - 2024-2026年ROE预计分别为15.53%/14.94%/13.94% [9] - 2024年A股和H股目标价分别为39.69元和17.71港币 [3][17]