报告公司投资评级 - 公司是全球电车龙头,高端化和出海构筑长期增长动力,上调为"买入"评级 [3] 报告的核心观点 国内市场 1. 公司具备极致的成本控制能力,在中低端市场具备极强的定价能力 [28] 2. 公司核心技术平台化扩散,实现跨代领先 [31][32][33] 3. 公司建立完善的品牌矩阵,在高端市场具备产品定义能力 [40][41] 海外市场 1. 公司海外布局逐步完善,已进入多个国家和地区,未来有望享受广阔市场 [44][45][46][47] 2. 公司海外销量增长迅速,2024年1-6月出口销量超20万辆,同比增174% [62] 财务表现 1. 公司毛利率和净利率保持稳健,研发投入持续增加 [53] 2. 经营活动现金流健康,在手订单饱满 [58][59] 盈利预测与估值 1. 上调2024-2026年归母净利润预测,对应EPS分别为13.57、17.23和20.07元 [63] 2. 给予公司2024年25倍目标市盈率,对应目标价339元,上涨空间34% [63]