报告投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告核心观点 - 公司2024年中报业绩预计大幅增长 [2] - 产销两旺,提价和成本控制改善盈利 [3] - 自制浆供给增加,成本优势进一步强化 [3] - 随着后续产能释放,公司业绩有望进一步增厚 [3] 公司投资价值分析 业绩预测 - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为10.85/14.07/16.98亿元 [4] - 对应PE为12/9/8倍 [4] 估值分析 - 参考绝对估值法,给予目标价24.5元/股 [3] 风险提示 - 浆价下行不及预期、市场竞争加剧、下游需求复苏不及预期等 [3]