报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 安踏品牌渠道表现分化,电商延续高增 [11] - FILA 童装表现偏弱,线上延续高增 [12] - 弱市库存健康,折扣同比持平 [13] - 预计安踏欧文&奥运系列产品推出,PG7 性价比产品推出后续打造爆款,SV、超级安踏等新店型渠道建设,增长潜力仍强 [14] - 预计FILA 门店形象升级以及网球、高尔夫心智品类的强化预计增长有所提速 [14] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润119/137/154亿,分别同比增长16%/15%/12% [14] 公司财务数据总结 - 公司2023-2026年营业总收入分别为62,356/69,623/77,585/85,927百万元,同比增长16.23%/11.65%/11.44%/10.75% [18] - 公司2023-2026年归母净利润分别为10,236/11,884/13,684/15,355百万元,同比增长34.86%/16.10%/15.15%/12.21% [18] - 公司2023-2026年EPS分别为3.61/4.20/4.83/5.42元/股,对应PE为18.02/15.52/13.48/12.01倍 [18]