报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024H1 公司预计实现归母净利润1.75-1.85亿元,同比增长46.5%-54.9%,表现亮眼 [8] - 公司是"驱蚊+婴童护理"细分龙头,性价比产品符合消费趋势,扁平组织架构+自有供应链带来优秀市场应变能力 [8] - 公司抖音、天猫、京东平台销售均实现较快增长,其中抖音渠道增长尤为亮眼 [9] - 公司持续拓展细分高潜品类,2024Q1推出儿童防晒新品,销售表现良好 [10] 分渠道分析 - 1-5月公司抖音、天猫、京东平台累计销售额分别为1.56亿元(同增87%)、2.71亿元(同增24%)、1.23亿元(同增60%) [9] - 预计非平台经销渠道亦实现较快增长 [9] - 1-5月公司线上平台(抖音+天猫+京东)驱蚊相关产品销售额约2.99亿元,同比增长56% [9] - 公司旗下蚊香液、防蚊贴在天猫热销榜长期占据榜首 [9] 盈利能力分析 - 公司持续提高运营管理效率、控本增效成效明显,营收规模提升预计也能带来显著规模效应 [9] - 公司大额银行定期存单亦贡献可观利息收入 [9] - 预计公司2024-2026年归母净利润为3.15/3.90/4.79亿元,对应EPS为0.78/0.96/1.18元 [8] 风险提示 - 未提及 [10]