报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [12] 报告的核心观点 业绩快速增长 - 2024年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润21.20亿元到21.80亿元,同比增加102.68%到108.41% [1] - 公司全球化战略、科技创新及品牌建设等工作效果持续显现,产品受到越来越多国内外客户的认可,国内外产销量同比均增长超过30% [2] - 受益于国内外产销量增长,以及海外越南柬埔寨基地的高毛利海外市场扩张,公司净利润较去年同期有较大幅度增长 [2] 非公路胎产能持续增长 - 公司在青岛、潍坊、越南等地持续投资建设非公路轮胎产能,产品已成功配套多家知名工程、矿山、农业机械企业 [3] - 随着公司非公路轮胎产能逐步落地,高毛利、高技术壁垒的非公路轮胎产品将进一步提升公司竞争力 [3] 液体黄金轮胎产品线不断丰富 - 公司陆续推出液体黄金轮胎卡客车系列、乘用车系列、新能源EV系列等多个产品系列,覆盖全球主流高端车型 [4] - 随着"液体黄金"原料产能逐步增加,公司产品种类日益丰富,有望进一步提高市场占有率和利润空间 [4] 全球化布局持续推进 - 公司在国内外持续投资建设轮胎产能,包括在柬埔寨、墨西哥、印度尼西亚等地新建生产基地 [5][11] - 公司全球化高质量布局,进一步增强应对国际贸易壁垒的能力 [11] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.35元、1.55元、1.85元,对应动态PE分别为11倍、9倍、8倍 [12][19] - 给予公司2024年15倍PE,目标价20.25元,维持"买入"评级 [12][21]