报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q2 业绩环比大幅改善,主要原因为降本逐步推进,自主乘用车盈利改善及深蓝、阿维塔规模向上,盈利改善 [1] - 后续伴随2024Q3深蓝S07、S05、L07、阿维塔E07、启源E07等新车密集上市,公司新能源产品规模效应加强,深蓝、阿维塔盈利有望进一步改善 [1] - 公司海外销量加速成长,在泰国布局的全球"右舵生产基地"首期产能将在2025年Q1实现投产,有望打开长期增长空间 [1] - 公司与华为深化合作,有望享受目标公司技术、产品资源,受益华为智能化赋能,有效提升产品竞争力,加速智能电动转型 [1] 财务数据总结 - 预计2024-2026年收入分别为1,830/2,086/2,346亿元,归母净利润分别为80.1/105.0/134.5亿元,EPS分别为0.81/1.06/1.36元 [2] - 2024年PE为18倍,2025年PE为13倍,2026年PE为10倍 [2]