报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 收入端 - 公司在"渠道为王、产品领先、体系护航"的战略下实现高质量发展,零食量贩、电商、定量流通渠道快速扩张,迎合当前渠道变革潮流,多渠道贡献增量 [1] - 单Q2收入增长中枢落在20%+,淡季经营仍具备韧性 [1] 利润端 - 整体生产成本有所下降叠加公司持续优化供应链,有望带动盈利能力进一步上行 [1] - 但利润增长略慢于收入,主要系毛利率/净利率基数较高、"蛋皇"子品牌上市及渠道推广费用增加、政府补助影响、股权激励费用增加等因素 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.76/8.54/10.50亿元,分别同增34%/26%/23%,对应PE分别为17x/14x/11x [4] 其他 - 公司发布2024年中期分红提议,计划每10股派现金红利6元(含税),彰显对于股东回报的重视 [1] - 大股东提前终止减持计划、公司拟用自有资金回购计划,均彰显公司长期发展信心 [1]