报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 业绩稳健,海外份额持续提升 - 公司24H1归母净利预计同增55.3%-75.5% [1] - 公司进一步提升泰国基地海外供应链能力,增强北美在地化服务能力,海外零售、跨境电商等多元化商业模式发展逐步显效,持续扩大海外市场份额 [2] 品类+渠道拓展,海外份额提升顺畅 - 公司北美市场精耕客户服务、强化产品迭代升级,提升五金、净水等品类大客户渗透率,份额持续提升 [5] - 北美发力卖场+批发等多元渠道、欧洲拓展新客户资源持续赋能成长 [5] 产业链全球化布局,保障供应安全 - 公司泰国一期稳步释放,产能利用率达60%,二期(规划产能12亿人民币)预计24Q4投产,另储备三期土地资源 [6] 财务预测摘要 - 我们预计公司24-26年归母净利分别为5.03/5.77/6.68亿元,EPS分别为1.12/1.29/1.49元/股,对应PE分别为11/10/8X [7] - 公司24年营业收入预计为50.58亿元,同比增长16.72% [9] - 公司24年归母净利预计为5.03亿元,同比增长18.33% [9]