报告公司投资评级 - 报告给予宝信软件"买入(维持)"评级 [3] 报告的核心观点 上海政府政策利好宝信软件 - 上海市政府推动科技创新、智能车等产业发展,有望给宝信软件创造良好的高科技研发环境,同时推进自动驾驶、智能车的发展有望提升对于宝信软件上海宝之云智算中心的需求,从而带动公司IDC业务逐步复苏 [8] 公司国产替代发展三条主线 - 产品端:公司是国内稀缺的拥有自主大型PLC的企业,以大型PLC为核心逐步深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品的布局 [9] - 行业端:从民营钢铁企业等开始切入突破,逐步拓展到宝武集团等国营钢企,后续有望逐步向港口等各大行业逐步扩展 [9] - 全球化:公司已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目,并拟设立沙特阿拉伯分公司,同时公司图灵机器人已在国际舞台上亮相 [9] 宏旺集团多次使用宝信国产化产品 - 宏旺集团是专业生产冷轧不锈钢、硅钢和配套精加工产品的企业集团,与公司在国产化方面有保持紧密合作,多次采用宝信全栈国产化PLC产品,充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力 [10] 财务摘要和估值指标 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为28.2/21.6/16.3倍 [8] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标均呈现良好增长态势 [11] - 公司2022-2026年ROE分别为21.1%、21.6%、24.5%、28.8%、32.1%,盈利能力持续提升 [11]