报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 全国化渠道网络推进,实现收入业绩高增长 - 公司全国化战略持续推进,通过精细化渠道管理,不断加强渠道运营能力,继续加强冰冻化建设,提高全品项产品的曝光率、拉动终端动销,从而带动收入高增长 [3] - 公司在夯实东鹏特饮基本盘,持续保持增长的基础上,积极探索多品类发展,培育新的增长点,为公司的持续增长注入新的活力 [3] - 成本端白砂糖价格同比下降,有望为业绩增长贡献一定空间 [3] 数字化赋能网点,高效率转化流量 - 公司通过数字化发展商户会员,目前活跃的商户网点近400万个,通过数字化筛选出高势能网点,通过冰柜、堆头、冰爽站形成强势陈列,实现高转化 [4] - 公司进行户外广告、梯媒流量的同时重视游戏赞助、影视剧植入,建立大众消费品品牌认知,三管齐下高效率建立品牌和产品认知并转化流量 [4] 财务数据总结 - 公司2024年上半年预计实现收入78.6-80.8亿元,同比增长44.0%-48.0%;归母净利16.0-17.3亿元,同比增长44.4%-56.1%;扣非归母净利15.5-16.8亿元,同比增长56.5%-69.6% [2] - 公司2024年第二季度预计实现收入43.8-46.0亿元,同比增长47.4%-54.8%;归母净利9.4-10.7亿元,同比增长53.2%-74.5%;扣非归母净利9.3-10.6亿元,同比增长72.3%-96.5% [2] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为146.7/185.4/228.2亿元,归母净利预计分别为27.8/36.5/46.8亿元,EPS预计分别为6.96/9.12/11.71元 [5][7][8]