报告公司投资评级 - 报告维持"买入-A"评级 [8] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现归母净利润65-73亿元,同比增长378-436% [3] - 2024年Q2单季度预计实现归母净利润33-41亿元,同比增长176%-243% [4] - 出口销量大幅增长,2024年H1出口销量20.2万台,同比增长63% [5] - 坦克品牌销量增长驱动国内销售结构优化,2024年H1坦克品牌内外销合计11.6万台,同比增长99% [5] - 公司出海布局加速,2024年出口销量有望达到40-50万辆 [6] - 新能源越野车型有望带来高弹性增长 [6] - 国内主流产品通过产品精细化打磨、营销思路转变、直营渠道建设等措施有望突破 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计分别为130.7、177.1、201.3亿元 [6] - 2024年市盈率16.5倍,给予2024年25倍市盈率,对应6个月目标价38.2元/股 [6] - 2024-2026年每股收益分别为1.53、2.07、2.36元 [12] - 2024-2026年每股净资产分别为8.99、10.32、11.80元 [12]