报告公司投资评级 报告给予公司"增持"评级。[7] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年归母净利润预计同比增长128%~215%,扣除非经常性损益后的净利润预计同比增长1532%~2439%,利润改善明显。[2][3] 2) 原材料成本下降,以及公司积极推进各项降本增效措施,带动毛利率同比提升,费用率同比下降。[3] 3) 公司2023年6月收购控股子公司吉林科技42.88%股权,2024年已无需确认少数股东权益,有利于提升归母净利润。[3] 4) 公司2024年6月拟以4.48亿元现金收购控股股东内蒙蒙牛所持有的蒙牛奶酪100%股权,有利于增厚公司收入和业绩。[4][5] 5) 公司上新速度加快,并官宣新代言人,新品表现值得期待。[6] 财务数据总结 1) 公司预计2024-2026年营业收入分别为45.02亿元、49.75亿元和54.49亿元,同比增长11.20%、10.50%和9.52%。[16] 2) 预计2024-2026年归母净利润分别为1.42亿元、1.77亿元和2.15亿元,同比增长124.53%、23.92%和21.88%。[16] 3) 预计2024-2026年EPS分别为0.28元、0.34元和0.42元。[16] 4) 预计2024-2026年ROE(归属母公司)分别为3.21%、3.82%和4.45%。[16] 5) 预计2024-2026年PE分别为46x、37x和31x。[7][16]