报告公司投资评级 报告给予银轮股份(002126)买入(维持)评级。[1] 报告的核心观点 1) 2024年H1公司归母利润预告中值同比增长44%,大幅增长。公司全面深化变革、海外业务盈利能力提升等因素带动业绩高增长。[5][6] 2) 在经营制度改革、海外业务盈利能力等正向因素影响下,公司业绩有望持续高增长。预计2024-2026年营收和净利润将分别实现24%/23%/17%和43%/30%/25%的同比增长。[9] 公司投资价值分析 1) 全面深化变革,加快效益提升。公司持续推行"变革创新、降本增效、开源创收、数据说话"经营方针,切实推进了一系列改革举措,经营效益逐步提升。[6] 2) 海外业务有望盈利能力持续提升。公司持续深化海外产能布局,墨西哥工厂及波兰工厂已投产,北美板块已实现同比扭亏为盈,未来随着海外工厂产能爬坡,规模效应显现,海外业务盈利能力有望持续提升。[6][8] 3) 公司综合竞争力获得客户高度认可,各业务板块配套份额和配套价值提升,拉动订单持续增长。[5]