报告评级 - 报告给予浪潮信息(000977)股票"买入"评级(维持)。[1] 报告核心观点 1) 2024Q1 大中华地区服务器出货量增速30%,长期增长动能强劲。[6] 2) AIGC扩散到多个垂直行业,将持续驱动AI和通用算力需求。[7] 3) 2024Q1公司服务器出货量同比增长50%,TOP5厂商增速第一。[8] 4) 公司全面拥抱智慧时代,升级元脑品牌,推出AIStation人工智能开发平台。[9] 5) 公司发布具备AI功能的通用服务器,实现服务器基于通用处理器支持千亿参数大模型的运行。[12] 6) 公司不断加快全球化布局,在欧洲、日韩、东南亚等地区树立了大体量的行业典型客户。[13][14] 7) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为24.10/33.18/43.23亿元,维持"买入"评级。[15] 分组1: 行业发展情况 1) 2024Q1全球服务器市场销售额407.5亿美元,同比增长59.9%,出货量282.0万台,同比增长5.9%。大中华地区出货量同比增速30.3%。[6] 2) Gartner预计至2027年AI服务器市场规模将保持高速增长,CAGR达30%。[6] 3) 生成式AI已经扩展到消费互联网公司、企业、主权AI、汽车和医疗保健等多个垂直行业,开辟了多个数十亿美元的市场。[7] 分组2: 公司业务发展 1) 2024Q1公司服务器出货量全球市场占比11.3%,同比增长50.4%,TOP5厂商增速第一。[8] 2) 公司推出AIStation人工智能开发平台,实现从模型开发、训练、部署、测试、发布、服务的全流程一站式高效交付。[9] 3) 公司发布具备AI功能的通用服务器,实现服务器基于通用处理器支持千亿参数大模型的运行。[12] 4) 公司不断加快全球化布局,在欧洲、日韩、东南亚等地区树立了大体量的行业典型客户。[13][14] 分组3: 财务预测和投资评级 1) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为24.10/33.18/43.23亿元,EPS分别为1.64/2.25/2.94元/股。[15] 2) 当前股价对应PE分别为24/17/13X,维持"买入"评级。[15]